Depuis le début de l’année, le montant des cotisations collectées en assurance-vie ne cesse de baisser en France

En juin 2011, La collecte nette s’établit à 14,1 milliards d’euros, une baisse de 50% par rapport à celle de la même période en 2010. Les français dédaigneraient donc massivement ce véhicule d’épargne qu’ils plébiscitaient hier. Pourtant, les Conseillers en Gestion de Patrimoine Indépendants  ne constatent pas cette baisse de collecte, bien au contraire ! Nos clients continent à souscrire de l’assurance vie, de préférence en fonds Euros ou en produits sécurisés.

Il faut aller chercher la réponse ailleurs, chez les banques devenues « bancassurances »

Nous savons, depuis la crise de septembre 2008, ce que les banques faisaient de leurs fonds propres et comment elles les ont vus fondre.

La réponse à ces prises de risques inconsidérées s’appelle « SOLVANCY II ». Cette règlementation européenne impose par exemple aux compagnies d’assurances une hausse de 40 à 100% des ratios de fonds propres pour les fonds en euros (selon la nature et la qualité des actifs détenus par ces fonds en euros).

Les « bancassurances » ont donc décidé d’orienter l’épargne de leurs clients vers des supports d’investissement largement moins consommateurs de fonds propres : les livrets d’épargne.

Le nouveau placement à la mode

La mode est désormais aux Super-Livrets, Livrets Plus et autres Mega-Livrets, parés des plus beaux atours marketing et des meilleurs vertus (en termes d’économies de fonds propres pour le « bancassureur »). La collecte explose en contrepoint de le décollecte en assurance vie.

On nous explique que les clients qui choisissent ces livrets new-look ne cherchent qu’un taux et de la liquidité.

Mais, pourquoi étaient-ils alors investis auparavant en assurance-vie ?

Pascal SABIN / ICPS